CryptoMetricLab

Raport BTC — 01.08.2026 · preț 62.328 USD (-3.2% în 7 zile)

📊 Ce s-a schimbat față de ieri

• Preț: 62.888 → 62.328 USD (-0.9%)
• Mișcări notabile: Funding Binance 0.0084%→0.0036% (-57%) · Risk Reversal -5.43→-5.68 (-5%)
• Ancore: spot +1, futures +0, opțiuni -1

1. LAYER 1 — SPOT / ON-CHAIN

Datele on-chain plasează piața într-o zonă de evaluare redusă, cu o singură excepție importantă care iese în evidență la nivelul fluxurilor exchange. MVRV se află la 1,193 (percentila 17%), ceea ce înseamnă că prețul pieței este cu doar aproximativ 19% peste prețul mediu realizat al tuturor monedelor. Ca imagine, MVRV este raportul dintre prețul din piață și costul mediu al deținătorilor — un nivel sub 1,2 indică faptul că majoritatea monedelor sunt deținute aproape de pragul de rentabilitate. STH-MVRV la 0,930 (percentila 29%) arată că deținătorii pe termen scurt, cei care au cumpărat în ultimele 155 de zile, sunt în medie pe pierdere. LTH-MVRV la 1,262 (percentila 17%) indică faptul că deținătorii pe termen lung mai au un profit modest, dar departe de nivelurile care au marcat istoric distribuția masivă. MVRV Z-Score la -1,032 (percentila 13%) este negativ, un teritoriu rar întâlnit în afara fundurilor de ciclu.

Pe fereastra de 14 zile, toate aceste metrici au înregistrat o deteriorare continuă. MVRV a scăzut cu 2,4%, LTH-MVRV cu 2,3%, iar MVRV Z-Score cu 6,7%. NUPL a coborât cu 12,1%, iar STH-NUPL a intrat mai adânc pe teritoriu negativ, de la -0,029 la -0,075 (percentila 29%). Această evoluție arată că pierderile nerealizate ale deținătorilor pe termen scurt s-au adâncit semnificativ în doar două săptămâni. Reserve Risk la 0,00000343 (percentila 6%) este un semnal clasic de evaluare redusă — riscul de a deține bitcoin raportat la recompensa potențială este considerat istoric mic. RHODL Ratio a scăzut cu 14,6% pe fereastră, la 986,7 (percentila 34%), indicând o vârstă medie a monedelor tranzacționate în creștere.

Presiunea ofertei arată însă o imagine mixtă. Rezervele exchange au crescut ușor, cu 0,6% pe fereastră, la 2,775 milioane BTC (percentila 16%). Netflow-ul a fost pozitiv în 12 din 14 zile, cu o sumă totală de +18.896 BTC și o medie zilnică de +1.350 BTC — monede care intră pe burse, ceea ce reprezintă o presiune potențială de vânzare. Coinbase Premium a alternat semnul de 4 ori, cu o sumă totală de -1, ceea ce indică o cerere instituțională americană oscilantă, fără o direcție clară. În același timp, Illiquid Supply a crescut la 12,52 milioane BTC (percentila 12%), iar Supply Shock Ratio la 1,695 (percentila 12%) — oferta considerată nelichidă sau blocată pe termen lung rămâne la cote ridicate. Tensiunea dintre aceste semnale este reală: pe de o parte, monede care ies din circulație activă, pe de altă parte, fluxuri net pozitive către burse în ultimele două săptămâni.

Comportamentul deținătorilor arată o distribuție ușoară, dar nu alarmantă. aSOPR la 0,9837 (percentila 12%) indică faptul că monedele tranzacționate sunt vândute în medie sub costul lor de achiziție. STH-SOPR la 0,9957 (percentila 16%) confirmă că deținătorii pe termen scurt vând la pierderi mici. LTH-SOPR a avut o evoluție volatilă, cu o valoare extremă de 2,0139 pe 25 iulie, urmată de o scădere la 0,6977 pe 23 iulie — fluctuații mari care sugerează că unii deținători pe termen lung au realizat profituri, dar nu într-un tipar susținut. Dormancy Flow la 378.661 (percentila 3%) arată că monedele vechi se mișcă rar în acest moment. Liveliness la 0,6339 (percentila 85%) este singura metrică care contrastează puternic — nivelul ridicat indică faptul că, în ansamblu, monedele au fost mai active în trecutul recent decât media ultimilor ani, dar seria a rămas aproape plată pe fereastră.

Minerii se află într-o fază de capitulare activă, conform Hash Ribbons (SMA-30 sub SMA-60). Miner Position Index la 0,1353 (percentila 67%) a crescut cu 34,7% pe fereastră, iar presiunea de vânzare a minerilor a urcat cu 29%, la 0,00044 (percentila 10%). Rezervele minerilor au rămas practic neschimbate, la 1,81 milioane BTC (percentila 27%). Această combinație — capitulare hash, MPI în creștere, dar rezerve stabile — sugerează că minerii vând o parte din producție pentru a acoperi costuri, dar nu își depletează rezervele. În termeni practici, capitularea minerilor înseamnă că unii operatori ineficienți ies din rețea, iar dificultatea de mining se va ajusta în jos, ceea ce istoric a precedat perioade de stabilizare a prețului.

Adresele active au crescut semnificativ, cu 60,7% pe fereastră, la 972.598 (percentila 61%), deși seria are fluctuații mari de la o zi la alta. SSR la 4,97 (percentila 2%) arată că puterea de cumpărare în stablecoins este la cote istorice ridicate — raportul dintre capitalizarea bitcoin și stablecoins este mic, ceea ce înseamnă că există o rezervă mare de lichiditate „uscată" care ar putea fi folosită pentru achiziții.

Concluzia: evaluarea on-chain indică o piață ieftină din perspectivă istorică, cu deținători pe termen scurt pe pierdere și minerii în capitulare. Tensiunea principală vine din fluxurile exchange pozitive din ultimele 14 zile, care contrastează cu oferta nelichidă în creștere. Tabloul general este de acumulare la prețuri reduse, cu o presiune de vânzare temporară care nu a epuizat încă oferta disponibilă.

2. LAYER 2 — FUTURES

Piața derivatelor arată o poziționare mixtă, cu un interes deschis în creștere și un funding care a rămas pozitiv, dar la niveluri moderate. Funding Binance la 0,0036% (percentila 36%) este ușor pozitiv, ceea ce indică o ușoară dominanță a pozițiilor long, dar fără supraîncălzire. Pe fereastra de 14 zile, funding-ul a fluctuat între 0,0028% și 0,0084%, cu o scădere de 13,7% de la maximul perioadei. Funding Bybit la 0,0014% (percentila 22%) este și mai redus, cu 6 schimbări de semn în 14 zile — semn că poziționarea pe această bursă este instabilă, cu perioade scurte de dominanță long urmate de scurte momente short.

Open Interest pe Binance a crescut cu 4,7% în dolari, la 6,88 miliarde USD (percentila 57%), dar în termeni de BTC a urcat cu 8%, la 109.524 BTC (percentila 98%). Această diferență este importantă: OI-ul în BTC la percentila 98% înseamnă că numărul de contracte deschise este aproape de maximul ultimilor 4 ani, dar valoarea în dolari este doar la percentila 57% din cauza prețului redus. Practic, numărul de poziții este mare, dar fiecare poziție valorează mai puțin. Levierul agregat (heat) a crescut cu 18,6% pe fereastră, la 49,16 (percentila 70%), ceea ce indică o utilizare în creștere a efectului de levier.

Un funding ușor pozitiv, la percentile de 22-36%, nu este un semnal de supraîncălzire, ci mai degrabă de echilibru. Levierul în creștere, combinat cu un OI mare în termeni de BTC, creează un risc de squeeze în ambele direcții. Dacă prețul scade brusc, pozițiile long cu levier mare pot fi lichidate în cascadă; dacă prețul crește, pozițiile short recent deschise (sugerate de schimbările de semn pe Bybit) ar putea fi prinse. Funding-ul negativ de pe Bybit în 3 din 14 zile arată că există o cohortă de short-i care plătesc pentru a-și menține pozițiile — un grup care ar putea deveni combustibil pentru un squeeze dacă prețul se inversează.

Concluzia: piața futures este neutră spre ușor long, cu un interes deschis ridicat în termeni de BTC și un levier în creștere. Riscul principal este de lichidări în lanț la o mișcare bruscă de preț, mai degrabă decât o direcție clară impusă de poziționare. Funding-ul nu semnalează nici supraîncălzire, nici capitulare a long-ilor.

3. LAYER 3 — OPȚIUNI

Piața opțiunilor transmite cel mai precaut semnal dintre toate cele trei straturi. DVOL la 35,4 (percentila 3%) și ATM IV la 33,7 (percentila 11%) sunt la niveluri istorice reduse — volatilitatea implicită este ieftină, ceea ce indică o piață care nu se așteaptă la mișcări mari de preț. Pe fereastra de 14 zile, ambele au scăzut ușor, cu 1,3%, de la maximele atinse în jurul datei de 23 iulie. O volatilitate implicită atât de redusă poate fi citită în două moduri: fie piața este complacentă, fie participanții consideră că riscul de mișcări bruște este scăzut.

Risk Reversal 25d la -5,68 (percentila 58%) este puternic negativ și s-a adâncit semnificativ pe fereastră, cu o deteriorare de 47,7% de la -0,44 la -5,68. Aceasta înseamnă că opțiunile put (protecție la scădere) sunt considerabil mai scumpe decât opțiunile call (speculație la creștere). Skew 25d la 0,17 (percentila 52%) a crescut cu 49,7% pe fereastră, confirmând aceeași direcție: cererea pentru protecție la scădere a crescut semnificativ în ultimele două săptămâni. Ca imagine, Risk Reversal negativ este diferența de preț dintre un call și un put cu același strike — un nivel de -5,68 indică faptul că investitorii plătesc o primă substanțială pentru a se proteja împotriva unei scăderi.

Put/Call OI la 0,534 (percentila 26%) arată că, în termeni de interes deschis, call-urile domină numeric, dar raportul a crescut cu 16,8% pe fereastră — mai multe put-uri au fost deschise recent. Basis 3 luni la 4,08% (percentila 80%) este sănătos, indicând un cost de carry pozitiv, dar în scădere ușoară pe fereastră. Un basis pozitiv arată că piața futures tranzacționează peste prețul spot, ceea ce este normal într-o piață funcțională, dar nu implică neapărat o viziune bullish.

Concluzia: opțiunile semnalează o piață defensivă, cu participanți care cumpără protecție la scădere la prețuri din ce în ce mai mari, în timp ce volatilitatea implicită rămâne redusă. Această combinație — protecție scumpă, volatilitate ieftină — sugerează o așteptare de mișcare redusă, dar cu risc perceput asimetric în jos.

4. LAYER 4 — INTEGRARE

a) Alinierea piețelor: DIVERGENTĂ. Spot/on-chain indică o evaluare redusă (percentila medie 16%), cu minerii în capitulare și ofertă nelichidă în creștere — un tablou care istoric a precedat faze de acumulare. Futures sunt neutre, cu un funding ușor pozitiv și un levier în creștere, fără o direcție clară. Opțiunile sunt precaute, cu un Risk Reversal puternic negativ care arată o cerere semnificativă de protecție. Cele trei piețe spun povești diferite: on-chain vede o oportunitate de evaluare, futures nu văd o direcție, iar opțiunile se tem de o scădere suplimentară.

b) Scor de încredere: 30-45% într-o mișcare direcțională clară. Povestea este incoerentă — semnalele de evaluare redusă sunt contrabalansate de fluxurile exchange pozitive și de poziționarea defensivă din opțiuni. Încrederea într-o mișcare susținută într-o direcție sau alta este scăzută.

c) Scenarii (1-4 săptămâni):

• Accumulare continuă, preț lateral (45%): Prețul rămâne între 60.000-65.000 USD. Minerii continuă capitularea, dar rezervele exchange se stabilizează. Funding rămâne ușor pozitiv, iar Risk Reversal începe să se mai relaxeze de la -5,68. Evaluarea rămâne la percentile reduse, iar oferta nelichidă continuă să crească.

• Presiune suplimentară de vânzare (35%): Fluxurile exchange rămân pozitive, iar prețul testează zona 58.000-60.000 USD. STH-MVRV coboară sub 0,90, iar Risk Reversal se adâncește sub -6. Lichidările de long-i cu levier pe futures amplifică mișcarea. Minerii cresc presiunea de vânzare peste 0,0005.

• Inversare și recuperare (20%): Fluxurile exchange devin negative (monede ies de pe burse), Coinbase Premium devine consistent pozitiv, iar funding-ul rămâne stabil. Prețul revine spre 66.000-68.000 USD. Risk Reversal se relaxează

Niveluri cheie (calculate, nu AI)

Analiza Tehnică BTC pentru 2026-08-01

1. Trend 1D

Biasul tehnic calculat este usor bearish/sub presiune pe 1D, ceea ce se reflectă în structura prețului care este descendentă. Prețul se află sub EMA-50 și mult sub EMA-200/SMA-200, indicând o tendință de scădere. Ichimoku arată indecizie, cu pretul în interiorul norului, dar Tenkan senkou este peste Kijun, sugerând un impuls bullish potențial.

2. Trend 1S

Structura săptămânală indică o serie de lower highs și lower lows, ceea ce confirmă tendința descendentă. Prețul a făcut bounce de la nivelul minim 30/90 zile (57800 USD), dar nu a reușit să depășească maximul din perioada respectivă.

3. Niveluri care contează

• Rezistențe cheie: Ichimoku Senkou A (64261 USD) este un nivel important de rezistență, fiind și un punct de confluență cu EMA-50 (64862 USD). EMA-200/SMA-200 (73069/71497 USD) reprezintă o rezistență majoră.
• Suporturi cheie: Ichimoku Senkou B (62546 USD) este un nivel crucial de suport, fiind și varful norului Ichimoku. Minimul 30/90 zile (57800 USD) reprezintă un suport major.

4. Semnale indicatori

• RSI: Valoarea neutră de 44.16 indică o stare de indecizie, fără semne clare de supracomprat sau supravent.
• Order Flow: Presiunea de vanzare epuizată indică un moment de neutralitate, fără impuse puternice în niciuna din direcțiile.

5. Integrare TA + on-chain

• Convergente: On-chain indicatoare arată că BTC este ieftin (MVRV 1.216, Mayer 0.904), ceea ce se potrivește cu structura de preț care este sub presiune.
• Divergențe: Capitularea mineri activă și rezervele burse la minim pot fi semne de presiune vânzare, dar nu sunt confirmate de o structură de preț bullish. Futures arată un funding usor pozitiv, ceea ce poate indica o încercare de recuperare.

6. SCENARII PROBABILE (1–4 săptămâni)

• Scenariu 1 (50%): Continuarea scăderii. Prețul continuă să se mișce în jos, testând nivelul de suport Ichimoku Senkou B (62546 USD) și probabil că va atinge minimul 30/90 zile (57800 USD).
• Scenariu 2 (30%): Consolidare. Prețul se consolidează între Ichimoku Senkou A (64261 USD) și Ichimoku Senkou B (62546 USD), fără să depășească rezistența majoră de la EMA-50/Senkou A.
• Scenariu 3 (20%): Rebound minor. Prețul face un rebound minor, atingând nivelul EMA-50 (64862 USD), dar fără să depășească rezistența majoră de la SMA-200/EMA-200.

7. Concluzie

Prețul BTC se află într-o tendință descendentă, cu o structură de preț care confirmă acest bias. Indicatorii tehnici arată indecizie, iar on-chain indicatoare sugerează că BTC este ieftin, dar nu există semne clare de recuperare imediată.

⚠️ Procentele de mai sus sunt o estimare subiectivă generată de un model AI pe baza datelor — NU o predicție garantată. AI-ul poate greși complet. Nu este sfat de investiții; deciziile îți aparțin.