CryptoMetricLab

Raport BTC — 11.09.2026 · preț 76.786 USD (-3.6% în 7 zile)

📊 Ce s-a schimbat față de ieri

• Preț: 76.569 → 76.786 USD (+0.3%)
• Mișcări notabile: Risk Reversal -0.17→-1.25 (-653%) · Coinbase Premium 0.48→0.11 (-78%) · Funding Binance 0.0062%→0.0030% (-52%)
• Ancore: neschimbate (spot +1, futures +0, opțiuni +0)

• CINE ACUMULEAZĂ, CINE DISTRIBUIE

Raportul STH/LTH se află la 0,217 (percentila 11%), cel mai ridicat nivel din fereastra de 14 zile, după o urcare de la 0,213. Procentila mică pe istoricul de patru ani plasează raportul aproape de minimul structural — ceea ce înseamnă că masa de monede deținută de cohorta de termen scurt e mică raportat la cea a deținătorilor de termen lung. Practic, piața nu are deasupra un strat gros de mâini slabe gata să vândă la prima corecție. Însă direcția pe fereastră e de creștere ușoară (+1,5%), iar asta se leagă de faptul că HODL 1 an a urcat de la 0,628 la 0,632 (+0,7%), ceea ce arată că o parte din monede trec pragul de un an și migrează din cohorta scurtă în cea lungă. Cele două capete ale pieței nu fac lucruri opuse: monedele se maturizează în mâini care le țin.

Liveliness stă la 0,6340 (percentila 83%) și, deși nivelul absolut e ridicat, fereastra arată o scădere de la 0,6344 la 0,6340. Asta e semnul că monedele vechi nu se mișcă mai mult decât în trecutul recent — dimpotrivă, activitatea de cheltuire a monedelor vechi s-a temperat. Dormancy Flow confirmă: a căzut de la 4.846.218 la 1.900.800, o scădere de 60,8% pe fereastră, cu minimul la 1.175.416. Dormancy măsoară valoarea medie a monedelor cheltuite ponderată cu vechimea; o scădere atât de abruptă înseamnă că monedele care se mișcă acum sunt tinere, nu vechi. Când monedele vechi se opresc din mișcare, presiunea de distribuție scade.

aSOPR stă la 1,0070 (percentila 46%), cu o fereastră care a atins un maxim de 1,0261 și un minim de 0,9995. Valoarea peste 1 înseamnă că, în medie, monedele cheltuite se vând cu profit — dar marja e minusculă. STH-SOPR la 1,0049 (percentila 76%) arată același lucru pentru cohorta scurtă: vânzări marginal profitabile, fără panică. LTH-SOPR la 0,8829 (percentila 20%) e sub 1, ceea ce înseamnă că deținătorii de termen lung care au cheltuit au făcut-o în pierdere — un comportament atipic, care de obicei semnalează fie vânzări forțate, fie monede vechi cu costuri de intrare foarte joase care realizează pierderi contabile din motive fiscale sau de restructurare. Fereastra LTH-SOPR e extrem de volatilă (min 0,8829, max 1,3903), cu vârfuri de 1,3147 și 1,3903 — semn că loturi mari de monede vechi au fost mișcate în câteva zile, nu uniform.

% monede pe profit stă la 78,9% (percentila 35%), în scădere de la 80,7% la începutul ferestrei. Asta înseamnă că proporția de monede deținute în profit scade ușor — nu dramatic, dar consistent. Când prețul scade de la 79.661 la 76.786, monedele cumpărate recent trec sub apă, iar asta se reflectă în procentaj. NUPL la 0,325 (percentila 40%) și STH-NUPL la 0,095 (percentila 71%) arată același lucru: cohorta scurtă are profituri mici, dar pozitive, în timp ce cohorta lungă (LTH-NUPL 0,371, percentila 33%) stă pe câștiguri substanțiale.

Concluzia: datele arată acumulare, nu distribuție. Monedele migrează din cohorta scurtă în cea lungă, liveliness scade, dormancy se prăbușește, iar deținătorii de termen lung nu vând la profituri mari. Cele două capete ale pieței fac același lucru — țin.

• LA CE PREŢ AU INTRAT ŞI CE OFERTĂ E BLOCATĂ

Evaluarea de ciclu e dată ca „mai degrabă ieftin”, cu percentila medie la 43%. MVRV stă la 1,477 (percentila 39%), practic neschimbat pe fereastră (+0,0%), cu un maxim de 1,530 și un minim de 1,449. MVRV Z-Score la -0,447 (percentila 38%) e negativ, ceea ce înseamnă că valoarea de piață e sub valoarea realizată ajustată — o zonă care istoric a precedat acumulări, nu vârfuri. Mayer Multiple la 1,118 (percentila 56%) plasează prețul cu 11,8% peste media mobilă de 200 de zile, o zonă neutră. AVIV Z-Score la 1,008 (percentila 41%) și Reserve Risk la 0,00000418 (percentila 28%) completează tabloul: evaluarea nu e nici la extreme de ieftin, nici la extreme de scump, dar înclinată spre partea inferioară a intervalului.

Benzile de cost spun povestea mai concret. Realized Price la 53.171 (percentila 80%) e cu 30,8% sub prețul actual de 76.786 — deci în medie, piața e pe profit masiv față de costul de achiziție agregat. True Market Mean la 78.254 (percentila 94%) e cu doar 1,9% peste prețul actual. Asta e crucial: prețul a coborât sub media costului de achiziție al pieței (True Market Mean), ceea ce înseamnă că, în medie, participantul recent e ușor sub apă. Investor Price la 48.152 (percentila 78%) și Balanced Price la 28.719 (percentila 81%) sunt mult sub preț, confirmând că baza de cost agregată e joasă.

Cine e sub apă? STH-MVRV la 1,100 (percentila 70%) arată că deținătorii de termen scurt au un profit de doar 10% față de costul lor mediu. Cu prețul scăzut de la 79.661 la 76.786 în ultimele 7 zile, o parte din cei intrați recent au trecut aproape de break-even. STH-NUPL la 0,095 (percentila 71%) confirmă: profitul net al cohortei scurte e subțire. LTH-MVRV la 1,591 (percentila 33%) arată că deținătorii de termen lung stau pe un profit de 59% — confortabil, dar nu la niveluri de euforie.

Rezervele pe burse stau la 2.825.459 BTC (percentila 24%), în creștere de la 2.815.181 la începutul ferestrei (+0,4%). Netflow a fost pozitiv în 9 din 12 zile, cu o sumă de +10.916 BTC și o medie de +910 BTC. Asta înseamnă că, pe fereastra analizată, mai multe monede au intrat pe burse decât au ieșit — presiune de vânzare potențială. Totuși, rezervele rămân la percentila 24%, adică aproape de minimele istorice. Illiquid Supply la 12.640.688 (percentila 16%) a crescut de la 12.562.915 (+0,6%), ceea ce înseamnă că oferta blocată în mâini care nu vând a continuat să crească. Supply Shock Ratio la 1,728 (percentila 16%) a urcat de la 1,699 (+1,7%) — raportul dintre monedele deținute pe termen lung și cele disponibile pentru tranzacționare crește, ceea ce sugerează un squeeze de ofertă în formare.

Minerii nu vând. Presiunea de vânzare a minerilor stă la 0,00030 (percentila 3%) — practic la minimele istorice. Rezervele minerilor la 1.810.774 BTC (percentila 33%) sunt stabile (+0,0% pe fereastră). Miner Position Index la 0,1499 (percentila 68%) a urcat de la 0,1381 (+8,6%), dar rămâne într-o zonă care nu indică vânzări agresive. Hash Ribbons arată capitulare încheiată (SMA-30 peste SMA-60), ceea ce înseamnă că perioada de stres pentru mineri s-a terminat și rețeaua e sănătoasă. Când minerii nu vând, oferta nouă nu ajunge pe piață.

Concluzia: evaluarea e ieftină spre neutru (percentila medie 43%), prețul a coborât sub True Market Mean (78.254), ceea ce pune presiune pe cohorta recentă, dar oferta e blocată — illiquid supply crește, rezervele pe burse sunt la percentila 24%, iar minerii nu vând. Presiunea de vânzare din netflow pozitiv e compensată de squeeze-ul de ofertă.

• FUTURES

Funding Binance stă la 0,0030% (percentila 54%), în scădere abruptă de la 0,0100% la începutul ferestrei (-69,9%). Funding Bybit la 0,0051% (percentila 41%), cu 13 din 14 zile pozitive și o sumă de +0,0676. Ambele valori sunt ușor pozitive, ceea ce înseamnă că long-ii plătesc short-ilor pentru a menține pozițiile — dar sumele sunt mici. Percentila 54% pe Binance plasează funding-ul în zona neutră. Nu există supraîncălzire: dacă long-ii ar fi aglomerați, funding-ul ar fi mult mai mare și percentila ar fi peste 80%. Scăderea de la 0,0100% la 0,0030% pe fereastră arată că levierul long s-a răcit, nu s-a acumulat.

Open Interest Binance la 8,23 miliarde USD (percentila 83%, dar doar 138 zile de istoric) e aproape neschimbat pe fereastră (+0,1%), cu un maxim de 9,16 miliarde și un minim de 8,22 miliarde. OI în BTC la 105.106 (percentila 57%, doar 138 zile) a scăzut ușor (-0,5%). Asta înseamnă că pozițiile deschise nu cresc — piața nu adaugă levier nou. Când OI stagnează în timp ce prețul scade, de obicei înseamnă că nu se construiesc poziții short agresive și nici long-uri noi. E o piață în așteptare.

Scorul de levier (heat) din Verdict P4 stă la 57,69 (percentila 80%), în creștere de la 53,17 (+8,5%). Asta e o tensiune: deși funding-ul e mic, scorul de levier e ridicat. Explicația e că scorul de levier agregă mai multe metrici (inclusiv OI, funding, basis) și percentila 80% sugerează că sistemul e mai încălzit decât arată funding-ul singur. Totuși, creșterea de 8,5% pe fereastră vine în contextul în care prețul a scăzut — deci levierul s-a acumulat pe partea short sau pe long-uri prinse sub apă.

Riscul de squeeze: funding-ul ușor pozitiv și percentila 54% nu indică short-i aglomerați. Dacă ar fi fost short-i aglomerați, funding-ul ar fi fost negativ. Pe de altă parte, nici long-ii nu sunt supraîncălziți. Absența extremelor înseamnă că nu există un dezechilibru clar care să favorizeze un squeeze într-o direcție sau alta. OF CVD Z-Score la -2,22 (percentila 20%) arată că fluxul de ordine agresive e negativ — vânzătorii domină fluxul taker, dar cu intensitate scăzută (min -2,22, max 0,95 pe fereastră).

Concluzia: futures nu confirmă comportamentul de acumulare de pe on-chain, dar nici nu îl contrazic. Funding-ul e neutru (percentila 54%), OI stagnează, levierul agregat e ridicat (percentila 80%) dar fără direcție clară. Piața futures e în așteptare, fără poziționare extremă care să declanșeze un squeeze.

• OPŢIUNI

DVOL stă la 40,2 (percentila 20%), în creștere de la 37,4 (+7,5%) pe fereastră. ATM IV la 38,9 (percentila 74%, doar 107 zile de istoric) a urcat de la 35,2 (+10,4%). Ambele metrici de volatilitate au crescut, ceea ce înseamnă că piața opțiunilor a devenit mai nervoasă. Totuși, percentila DVOL la 20% plasează nivelul absolut în zona joasă a istoricului — volatilitatea implicită e mică raportat la ultimii patru ani, dar în creștere pe termen scurt. Asta sugerează că piața a început să prețuiască mai mult risc, dar de la niveluri foarte scăzute.

Risk Reversal 25d la -1,25 (percentila 79%, doar 107 zile) e negativ, ceea ce înseamnă că puts-urile sunt mai scumpe decât calls-urile — poziționare defensivă. Fereastra arată o inversare majoră: de la +1,94 acum 12 zile la -1,25 acum. Suma pe fereastră e +3,07, cu 7 din 14 zile pozitive, dar ultimele două valori sunt negative (-0,17 și -1,25). Asta înseamnă că piața a trecut de la o înclinație agresivă (calls scumpe) la una defensivă (puts scumpe) în ultimele zile. Skew 25d la 0,03 (percentila 22%, doar 107 zile) e aproape de zero, cu o fereastră care a variat între -0,05 și +0,05 — fără o înclinație puternică într-o direcție.

Put/Call OI la 0,545 (percentila 29%, doar 107 zile) a scăzut de la 0,561 (-2,9%), ceea ce înseamnă că raportul dintre puts și calls deschise scade — mai puține puts raportat la calls. Asta contrazice ușor Risk Reversal-ul negativ. Explicația e că Put/Call OI măsoară poziționarea agregată (inclusiv poziții vechi), în timp ce Risk Reversal măsoară prețul relativ al opțiunilor noi. Pia

Niveluri cheie (calculate, nu AI)

Analiza Tehnică și On-Chain pentru BTC

1. Trend 1D

Biasul tehnic calculat este clar bullish pe 1D, cu un scor intern +4 din medii, Ichimoku și RSI. Prețul se află peste EMA-50 și EMA-200, indicând o tendință ascendentă puternică. Norul Ichimoku este bullish, iar Tenkan sen este peste Kijun sen, confirmând impulsul bullish.

2. Trend 1S

Structura săptămânală arată un pattern de lower highs, cu prețul care se mișcă în jos după atingerea maximului de 82300 USD la 31 august 2026. Prețul a făcut o revenire de la nivelul de suport Ichimoku Senkou B (72288) și acum se află într-un interval de consolidare.

3. Niveluri care contează

• Rezistențe: True Market Mean 78254 și Maxim 30 zile 82300 sunt nivelurile cheie de rezistență. Acestea reprezintă punctele de oprire potențiale pentru o continuare a tendinței ascendente.
• Suporte: Ichimoku Senkou A (75895) și EMA-200 (72891) sunt nivelurile cheie de suport. Acestea reprezintă punctele de oprire potențiale pentru o retragere.

4. Semnale indicatori

RSI se află în zona neutră cu o valoare de 52.83, sugerând că nu există nici un semnal puternic de supracomprare sau supraînvăluire. Order flow este activ, ceea ce indică o participare mare a părților implicate.

5. Integrare TA + on-chain

On-chain datele arată că BTC este ieftin (MVRV 1.477 și Mayer Multiple 1.118), ceea ce sugerează un potențial de creștere pe termen mediu. Cu toate acestea, structura de preț 1D este puternică, cu o tendință ascendentă clară, ceea ce indică că există un impuls bullish în curs. Divergența se află în faptul că, deși BTC este ieftin pe on-chain, nu există încă un trigger pentru un breakout major.

6. Scenarii Probabili (1–4 săptămâni)

• Scenariu (70%): Continuarea tendinței ascendente – Prețul va continua să crească și va atinge nivelul de rezistență True Market Mean 78254, cu un potențial de a ajunge chiar la maximul recent de 30 zile 82300.
• Scenariu (20%): Consolidare – Prețul se va menține într-un interval de consolidare între nivelurile de suport Ichimoku Senkou A (75895) și EMA-200 (72891), fără să atingă niciunul dintre nivelurile de rezistență sau suport.
• Scenariu (10%): Retragere – Prețul va retrage sub nivelul de suport Ichimoku Senkou A (75895) și se va apropia de EMA-200 (72891), posibil cu un test al nivelului de suport 69998.

7. Concluzie

BTC prezintă o tendință ascendentă puternică pe 1D, cu semnale bullish din partea mediilor și Ichimoku. Structura săptămânală arată un pattern de lower highs, ceea ce sugerează că prețul se află într-o fază de consolidare.

⚠️ Procentele de mai sus sunt o estimare subiectivă generată de un model AI pe baza datelor — NU o predicție garantată. AI-ul poate greși complet. Nu este sfat de investiții; deciziile îți aparțin.