CryptoMetricLab

Raport BTC — 29.09.2026 · preț 82.963 USD (-3.8% în 7 zile)

📊 Ce s-a schimbat față de ieri

• Preț: 83.500 → 82.963 USD (-0.6%)
• Mișcări notabile: Coinbase Premium -0.08→-0.65 (-696%) · Funding Binance 0.0020%→0.0038% (+95%) · Risk Reversal -0.60→-0.68 (-13%)
• Ancore: neschimbate (spot +0, futures +0, opțiuni +0)

• CINE ACUMULEAZĂ, CINE DISTRIBUIE

Datele pe cohorte de mărime arată o piață în care cele două capete nu fac același lucru, dar nici opusul în mod dramatic. Raportul STH/LTH stă la 0,216 (percentila 10%), adică ponderea monedelor tinere în totalul ofertei rămâne la un nivel foarte jos pe istoricul disponibil — o structură de deținere care aparține mai degrabă unei faze de maturare decât unei faze speculative. Pe fereastra de 14 zile, raportul s-a mișcat între 0,214 și 0,219, practic plat (-0,2%), ceea ce spune că nu are loc o rotație agresivă din mâini vechi în mâini noi. Când speculatorii preiau controlul, acest raport urcă vizibil; aici nu urcă.

Liveliness stă la 0,6337 (percentila 81%), cu o variație de 0,0% pe fereastră — min 0,6334, max 0,6338. Valoarea ridicată pe percentilă ar putea sugera că monede vechi s-au mișcat istoric mult, dar fereastra scurtă arată îngheț: nu există un val de reactivare a monedelor vechi în ultimele două săptămâni. HODL 1 an, la 0,636 (percentila 47%), confirmă același lucru — ponderea ofertei ținute peste un an e stabilă, cu o variație de doar 0,4%. Dormancy Flow, la 1.146.673 (percentila 27%), a scăzut cu 2,9% pe fereastră, dar cu o amplitudine uriașă (min 699.132, max 6.975.002): vârful de 6,97 milioane din 27 septembrie marchează o zi în care monede vechi s-au mișcat, dar nu s-a transformat într-un trend. Un singur spike nu e distribuție — e un eveniment izolat.

SOPR pe termen scurt stă la 1,0003 (percentila 47%), practic la pragul de echilibru: monedele tinere se mișcă la cost, fără profit semnificativ realizat. STH-SOPR a avut un vârf de 1,0163 în 22 septembrie, apoi a revenit spre 1,00. Asta înseamnă că deținătorii recenți nu vând în pierdere masiv, dar nici nu capitalizează agresiv. LTH-SOPR, la 1,4742 (percentila 53%), e volatil (min 0,7721, max 1,4742) — o serie cu amplitudine mare care semnalează că atunci când monedele vechi se mișcă, o fac cu profit substanțial, dar evenimentele sunt rare.

aSOPR agregat, la 1,0110 (percentila 52%), a urcat de la 0,9933 la 1,0110 pe fereastră (+1,8%), cu un vârf de 1,0453 în 23 septembrie. Procentul de monede pe profit a crescut de la 77,4% la 82,1% (+6,0%), ceea ce reflectă recuperarea prețului de la 82.963 față de minimul ferestrei. NUPL agregat, la 0,371 (percentila 45%), și STH-NUPL, la 0,123 (percentila 78%), arată că deținătorii recenți sunt în profit confortabil, în timp ce LTH-NUPL, la 0,405 (percentila 41%), rămâne moderat.

Concluzia: ambele capete ale pieței stau pe loc, nu fac lucruri opuse. Rotația din mâini vechi în mâini noi e absentă (raport STH/LTH la percentila 10%), liveliness e plată, dormancy are doar spike-uri izolate. Nu există nici acumulare agresivă, nici distribuție susținută — e o piață în așteptare, cu oferta blocată în mâini care nu se mișcă.

• LA CE PREȚ AU INTRAT ȘI CE OFERTĂ E BLOCATĂ

Ancora de evaluare dată e clară: spot/on-chain e CORECT evaluat (fair value), cu percentila medie de evaluare la 51%. Asta e punctul de plecare — nu ieftin, nu scump. MVRV, la 1,554 (percentila 44%), a urcat de la 1,426 la 1,554 pe fereastră (+8,9%), cu un maxim de 1,616 în 23 septembrie. MVRV Z-Score, la -0,294 (percentila 45%), a crescut cu 45,7% de la -0,541, dar rămâne negativ — ceea ce înseamnă că piața tranzacționează sub media costului istoric ajustată pe volatilitate. Mayer Multiple, la 1,188 (percentila 67%), și Reserve Risk, la 0,00000438 (percentila 33%), completează un tablou de evaluare medie, fără extreme.

Benzile de cost oferă contextul concret. Realized Price, la 53.530 (percentila 82%), e cu mult sub prețul curent de 82.963 — piața în ansamblu e în profit agregat. True Market Mean, la 78.893 (percentila 96%), e cel mai relevant nivel: prețul curent e cu aproximativ 5% deasupra acestei medii. Investor Price, la 48.490 (percentila 80%), și Balanced Price, la 28.918 (percentila 83%), sunt mult sub preț. Faptul că prețul stă deasupra True Market Mean sugerează că deținătorii activi sunt în profit moderat, nu în euforie.

STH-MVRV, la 1,160 (percentila 81%), e semnificativ: deținătorii recenți au intrat în medie la un preț care le dă un profit de 16%. Percentila 81% pe această metrică e ridicată — sugerează că speculatorii recenți sunt confortabili, ceea ce istoric a precedat fie continuarea, fie o corecție dacă profitul devine prea tentant. LTH-MVRV, la 1,681 (percentila 41%), arată că deținătorii pe termen lung au profit moderat, sub media istorică a cohortei lor.

Pe partea de ofertă, rezervele pe burse stau la 2.840.936 BTC (percentila 27%), cu o creștere de doar 0,3% pe fereastră. Netflow-ul e mixt: 8 din 12 zile pozitive, cu o sumă de +10.179 BTC și o medie de +848 BTC. Asta înseamnă că, în agregat, monede au intrat pe burse în ultimele două săptămâni — presiune de vânzare ușoară, dar nu masivă. Coinbase Premium, la -0,65 (percentila 28%), cu 6 din 12 zile pozitive și 7 schimbări de semn, arată o cerere americană inconsistentă, fără un trend clar.

Illiquid Supply, la 12.721.344 (percentila 17%), a crescut cu 0,3% pe fereastră — oferta blocată în mâini care nu vând rămâne la un nivel jos pe istoric, dar stabil. Supply Shock Ratio, la 1,753 (percentila 17%), confirmă același lucru: nu există un supply squeeze în desfășurare. SSR, la 6,61 (percentila 16%), e interesant — puterea de cumpărare în stablecoins raportată la capitalizarea BTC e la un nivel jos, ceea ce înseamnă că stablecoins-urile disponibile sunt relativ puține față de oferta BTC.

Minerii nu vând. Miner Position Index, la 0,1147 (percentila 62%), a scăzut cu 44,5% pe fereastră, de la un vârf de 0,4596. Presiunea de vânzare a minerilor, la 0,00019 (percentila 0%), e la cel mai jos nivel din fereastra măsurată, cu o scădere de 53,7%. Rezervele minerilor, la 1.811.372 BTC (percentila 39%), sunt practic neschimbate (+0,0%). Hash Ribbons arată capitulare încheiată (SMA-30 peste SMA-60) — un semnal de stabilizare a rețelei. Puell Multiple, la 1,039 (percentila 49%), e neutru.

Concluzia: evaluarea de ciclu e corectă (fair value, percentila 51%), prețul stă cu ~5% deasupra True Market Mean (78.893), iar deținătorii recenți au profit de 16% (STH-MVRV la percentila 81%). Oferta pe burse e relativ mică (percentila 27%), dar netflow-ul agregat e ușor pozitiv (+10.179 BTC), iar illiquid supply nu se comprimă. Minerii nu vând (presiune la percentila 0%), ceea ce elimină o sursă de presiune. Tabloul e de echilibru, nu de dezechilibru în nicio direcție.

• FUTURES

Funding-ul pe Binance stă la 0,0038% (percentila 22%), iar pe Bybit la 0,0030% (percentila 20%). Ambele sunt ușor pozitive, dar la percentile joase pe istoricul disponibil. Evoluția pe fereastră e semnificativă: funding-ul Binance a scăzut de la 0,0092% (20 septembrie) la 0,0038% (-4,1% pe fereastră), iar Bybit de la 0,0094% la 0,0030% (-43,8%). Asta înseamnă că long-ii au plătit mai mult acum o săptămână și acum plătesc mai puțin — entuziasmul levierului long s-a răcit, nu s-a inversat. Funding-ul rămâne pozitiv, deci short-ii nu sunt aglomerați; nu există un setup de squeeze contrarian.

Open Interest pe Binance în dolari stă la 7,95 miliarde (percentila 65%, doar 156 zile de istoric), cu o scădere de 2,2% pe fereastră. În BTC, OI stă la 94.143 (percentila 1%, doar 156 zile) — o scădere de 12,4% de la 109.189. Aici e tensiunea: OI în dolari e relativ ridicat pe percentilă, dar OI în BTC e la minimul istoricului măsurat. Asta înseamnă că levierul în dolari s-a menținut pentru că prețul a crescut, dar cantitatea de BTC angajată în contracte a scăzut semnificativ. Mai puțin BTC în contracte = mai puțin combustibil pentru lichidări în cascadă.

Scorul intern de Levier (heat) stă la 53,23 (percentila 75%), în scădere cu 6,5% de la 58,34. Asta confirmă răcirea: levierul s-a redus pe fereastră, dar rămâne la un nivel ridicat pe percentilă. Extreme (scor), la 72,91 (percentila 81%), e ridicat — sugerează că piața e aproape de o zonă de atenție, dar nu la extremă.

Concluzia: futures confirmă comportamentul deținătorilor — o piață în răcire, nu în supraîncălzire. Funding-ul a scăzut de la niveluri mai ridicate spre 0,0038%/0,0030%, OI în BTC a scăzut cu 12,4%, iar scorul de levier a scăzut cu 6,5%. Nu există nici long-i aglomerați (funding nu e la percentile mari), nici short-i aglomerați (funding rămâne pozitiv). Risc de squeeze scăzut în ambele direcții, dar levierul rămâne ridicat pe percentilă — o sursă de volatilitate dacă apar mișcări bruște.

• OPȚIUNI

DVOL stă la 35,9 (percentila 5%) — volatilitatea implicită e la un nivel foarte jos pe istoricul de 125 zile. Pe fereastră, DVOL a scăzut de la 38,2 la 35,9 (-5,9%), cu un vârf de 38,6 în 21 septembrie. ATM IV, la 35,1 (percentila 40%, doar 125 zile), a scăzut de la 36,8 (-4,6%). Percentila 5% pe DVOL e remarcabilă: piața de opțiuni nu prețuiește frică. Complacența e ridicată.

Risk Reversal 25d stă la -0,68 (percentila 75%, doar 125 zile). Valoarea negativă înseamnă că puts-urile sunt mai scumpe decât calls-urile — înclinație defensivă. Dar percentila 75% pe această serie (care e negativă prin construcție) sugerează că skew-ul defensiv e mai puțin extrem decât de obicei. Pe fereastră, RR a urcat de la -0,94 la -0,68 (+27,4%), cu un minim de -1,44 în 23 septembrie și un maxim de -0,08 în 17 septembrie. Asta înseamnă că frica de downside s-a redus față de acum o săptămână, dar rămâne prezentă.

Skew 25d, la 0,02 (percentila 25%, doar 125 zile), e aproape de zero — piața nu plătește prime semnificative pentru a se proteja. Put/Call OI, la 0,532 (percentila 22%, doar 125 zile), arată mai multe calls decât puts în open interest — poziționare ușor agresivă, nu defensivă. Pe fereastră, Put/Call a scăzut de la 0,551 la 0,532 (-3,3%), cu un vârf de 0,617 în 24 septembrie.

Basis 3 luni stă la 5,17% (percentila 96%, doar 125 zile) — contango puternic, cel mai înalt nivel din fereastra măsurată. Asta înseamnă că piața futures pentru livrare în 3 luni prețuiește un cost de carry ridicat, ceea ce semnalează apetit pentru expunere lungă pe termen mediu. Basis-ul a urcat de la 5,13 la 5,17 (+0,8%), cu un vârf de 5,47 în 21 septembrie.

Concluzia: opțiunile arată o piață complacentă pe termen scurt (DVOL la percentila 5%, Skew aproape de zero), dar cu o înclinație defensivă reziduală (Risk Reversal negativ la -0,68) și cu apetit pentru expunere lungă pe termen mediu (Basis la percentila 96%). Piața nu se așteaptă la o mișcare bruscă de volatilitate, dar plătește pentru carry pozitiv. Put/Call sub 1 sugerează că poziționarea e ușor agresivă, nu defensivă.

• INTEGRARE

a) ALINIEREA celor 3 piețe: eticheta calculată e PLATĂ

Niveluri cheie (calculate, nu AI)

Analiza Tehnică și On-Chain pentru BTC

1. Trend 1D

Biasul tehnic calculat este clar bullish pe 1D, cu un scor intern de +5. Pretul se află peste EMA-50 (77321 USD) și EMA-200 (74265 USD), ceea ce sugerează o tendință ascendentă consolidată. Indicatorul Ichimoku arată că pretul este peste norul Ichimoku, cu Tenkan peste Kijun, confirmând un impuls bullish.

2. Trend 1S

Structura săptămânală indică o serie de lower highs și lower lows în ultimele săptămâni, ceea ce sugerează o tendință descrescătoare pe termen scurt. De exemplu, maximul din săptămâna trecută (84999 USD) este mai jos decât cel al săptămânii anterioare (87396 USD).

3. Niveluri care contează

• Rezistențe cheie:
• Maxim 30 zile: 87396 USD — o rezistență majoră, deoarece reprezintă ultimul maxim local.
• Ichimoku Senkou A: 82471 USD — o rezistență importantă datorită confluenței cu nivelurile Fibonacci și EMA-50.
• 78.6% Fibonacci: 81062 USD — o rezistență crucială, deoarece este aproape de pretul curent și reprezintă un nivel psihologic important.

• Suporturi cheie:
• Ichimoku Kijun: 81182 USD — un suport major datorită confluenței cu EMA-50.
• True Market Mean: 78893 USD — un suport semnificativ, deoarece reprezintă media reală a pieței.
• Ichimoku Senkou B (varf nor): 74965 USD — un suport major datorită confluenței cu EMA-200 și SMA-200.

4. Semnale indicatori

RSI-14 este la 60.88, ceea ce indică o stare neutră de supraîncărcare. Order flow este activ, sugerând o continuare a volumulului de tranzacții. Ichimoku confirmă un impuls bullish, cu pretul peste Tenkan și Kijun.

5. Integrare TA + on-chain

On-chain indică că BTC este ieftin (MVRV 1.554, Mayer 1.188), dar structura de preț 1D este slabă, ceea ce reprezintă o divergență legitimă. Capitularea mineri activi și rezervele burse la minim sugerează un potențial supply squeeze. Futures arată un funding usor pozitiv (0.0038%), iar opțiuni Deribit indică un sentiment defensiv (Risk Reversal -0.68). Macroeconomic, M2 la maxim și DXY jos sunt favorabile pentru BTC.

6. Scenarii Probabili

• Scenariu 1 (50%): Continuarea scăderii sub nivelul de 74965 USD.
• Descriere: Pretul va continua să se mișorească în jos, testând suporturile cheie precum Ichimoku Senkou B și EMA-200.
• Trigger: Puncte de intrare pe niveluri de suport.

• Scenariu 2 (35%): Consolidare între 74965 USD și 81062 USD.
• Descriere: Pretul va oscila în această bandă, fără să depășească rezistența la 81062 USD sau să cedeze sub suportul la 74965 USD.
• Trigger: Puncte de intrare pe niveluri de consolidare.

• Scenariu 3 (15%): Breakout bullish peste nivelul de 81062 USD.
• Descriere: Pretul va depăși rezistența la 81062 USD și va continua să crească, testând maximul de 30 zile la 87396 USD.
• Trigger: Puncte de intrare pe niveluri de rezistență.

7. Concluzie

Biasul tehnic este bullish pe termen scurt, dar structura săptămânală indică o tendință descrescătoare. Nivelurile cheie de suport și rezistență vor juca un rol crucial în următorul interval de timp.

⚠️ Procentele de mai sus sunt o estimare subiectivă generată de un model AI pe baza datelor — NU o predicție garantată. AI-ul poate greși complet. Nu este sfat de investiții; deciziile îți aparțin.